期貨考試輔導資料：我國股指期貨的合約設計（一）
來源：網絡 發(fā)布時間：2009-12-28
每日價格波動限制
我國股指期貨在這一合約要素的設計上，參考S＆P500指數期貨著名的“巡回斷路系統(tǒng)”（或稱減震器系統(tǒng)），首次在期貨市場上采用結合熔斷機制的漲跌停板制度。即當該日漲跌幅度達到6％的熔斷點，且持續(xù)一分鐘，啟動熔斷機制，在此幅度內“熔而不斷”地繼續(xù)交易十分鐘。啟動熔斷機制后的連續(xù)十分鐘內，該合約買賣申報不得超過熔斷價格，繼續(xù)撮合成交。啟動熔斷機制十分鐘后，取消熔斷價格限制，10％的漲跌停板生效；當某合約出現在熔斷價格的申報價申報時，開始進入熔斷檢查期。該熔斷機制每日只啟動一次。最后交易日將無漲跌停板限制。
股指期貨合約解讀
股指期貨是一種對沖股市系統(tǒng)性風險的工具，能幫助投資者有效規(guī)避市場整體下跌的風險。了解股指期貨最基礎的步驟是從它的合約設計開始，對合約文本的解讀主要集中在標的指數、合約價值和保證金設置、合約月份、交易時間規(guī)定、價格限制方式、結算價格以及交割方式這幾個條款上。
標的指數
中金所上市股指期貨品種的標的物是滬深300(3305.868,0.32,0.01%)股票指數，其組成成份為上海和深圳兩個市場流通市值排名在前300位的股票。滬深300指數由于采用流通市值加權方法計算，抗操縱性較強，相對上證指數和深圳成份指數更能反映中國股市總體走勢情況。
上證指數的計算方法受個別股票的影響很大，不能排除機構通過操控上證指數來帶動滬深300指數，進而影響股指期貨價格走勢的可能性。這樣除關注標的指數變動外，上證指數及其少數權重個股的走向也不容忽視。
我國股指期貨在這一合約要素的設計上，參考S＆P500指數期貨著名的“巡回斷路系統(tǒng)”（或稱減震器系統(tǒng)），首次在期貨市場上采用結合熔斷機制的漲跌停板制度。即當該日漲跌幅度達到6％的熔斷點，且持續(xù)一分鐘，啟動熔斷機制，在此幅度內“熔而不斷”地繼續(xù)交易十分鐘。啟動熔斷機制后的連續(xù)十分鐘內，該合約買賣申報不得超過熔斷價格，繼續(xù)撮合成交。啟動熔斷機制十分鐘后，取消熔斷價格限制，10％的漲跌停板生效；當某合約出現在熔斷價格的申報價申報時，開始進入熔斷檢查期。該熔斷機制每日只啟動一次。最后交易日將無漲跌停板限制。
股指期貨合約解讀
股指期貨是一種對沖股市系統(tǒng)性風險的工具，能幫助投資者有效規(guī)避市場整體下跌的風險。了解股指期貨最基礎的步驟是從它的合約設計開始，對合約文本的解讀主要集中在標的指數、合約價值和保證金設置、合約月份、交易時間規(guī)定、價格限制方式、結算價格以及交割方式這幾個條款上。
標的指數
中金所上市股指期貨品種的標的物是滬深300(3305.868,0.32,0.01%)股票指數，其組成成份為上海和深圳兩個市場流通市值排名在前300位的股票。滬深300指數由于采用流通市值加權方法計算，抗操縱性較強，相對上證指數和深圳成份指數更能反映中國股市總體走勢情況。
上證指數的計算方法受個別股票的影響很大，不能排除機構通過操控上證指數來帶動滬深300指數，進而影響股指期貨價格走勢的可能性。這樣除關注標的指數變動外，上證指數及其少數權重個股的走向也不容忽視。
【糾錯】
