財務內(nèi)部收益率的分析考點解析(2)
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2012-07-02
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「考題回顧」
「2007年度考試真題」
1.使投資項目財務凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率稱為（）。
A.利息備付率
B.財務內(nèi)部收益率
C.財務凈現(xiàn)值率
D.償債備付率
「答案」B本題考核的是財務內(nèi)部收益率的實質(zhì)。對常規(guī)投資項目，財務內(nèi)部收益率的實質(zhì)就是使技術方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。
2.某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV（i1=14%）=160，F(xiàn)NPV（i2=16%）=-90，則FIRR的取值范圍為（）。
A.<14%
B.14%—15%
C.15%—16%
D.>16%
「答案」C本題考核的是FIRR的取值。本題中FIRR=14%+160/（160+90）×（16%-14%）=15.28，所以取值范圍應該在15%—16%之間。
「2006年度考試真題」
某項目財務凈現(xiàn)值FNPV與收益率i之間的關系如圖1—5所示。若基準收益率為6%，該項目的內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值分別是（）。
A.3.0%，21萬元
B.3.0%，69萬元
C.7.7%，21萬元
D.7.7%，69萬元
「答案」C本題考核的是項目內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值的計算。（FIRR-5%）/（9%-5%）-36/（36+16），內(nèi)部收益率FIRR=7.7%；（7.7%-6%）/（9%-5%）=FNPV/（FNPV+16），財務凈現(xiàn)值FNPV=21萬元。
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