2013年《現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)》重點(diǎn)知識(shí)87
來源：中大網(wǎng)校 發(fā)布時(shí)間：2012-10-29
二、風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容
1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別首先要認(rèn)識(shí)和確定項(xiàng)目究竟可能存在哪些風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)給項(xiàng)目帶來什么影響，具體原因又是什么?在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特征充分認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上識(shí)別項(xiàng)目潛在的風(fēng)險(xiǎn)和引起這些風(fēng)險(xiǎn)的具體風(fēng)險(xiǎn)因素，只有首先把項(xiàng)目主要的風(fēng)險(xiǎn)因素揭示出來，才能進(jìn)一步通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估確定損失程度和發(fā)生的可能性，進(jìn)而找出關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，提出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。
風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別應(yīng)注意借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)，特別是后評(píng)價(jià)的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)可運(yùn)用“逆向思維”方法來審視項(xiàng)目，尋找可能導(dǎo)致項(xiàng)目“不可行”的因素，以充分揭示項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)來源。
投資項(xiàng)目可行性研究階段涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素較多，各行業(yè)和項(xiàng)目又不盡相同。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要根據(jù)行業(yè)和項(xiàng)目的特點(diǎn)，采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要采用分析和分解原則，把綜合性的風(fēng)險(xiǎn)問題分解為多層次的風(fēng)險(xiǎn)因素。常用的方法主要有風(fēng)險(xiǎn)分解法、流程圖法、頭腦風(fēng)暴法和情景分析法等。具體操作中，大多通過專家調(diào)查的方式完成。
2.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)
風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其對(duì)項(xiàng)目的影響。投資項(xiàng)目涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素有些是可以量化的，可以通過定量分析的方法對(duì)它們進(jìn)行分析：同時(shí)客觀上也存在著許多不可量化的風(fēng)險(xiǎn)因素，它們有可能給項(xiàng)目帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)，有必要對(duì)不可量化的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定性描述。因此風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)應(yīng)采取定性描述與定量分析相結(jié)合的方法，從而對(duì)項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)做出全面的估計(jì)。應(yīng)該注意到定性與定量不是絕對(duì)的，在深入研究和分解之后，有些定性因素可以轉(zhuǎn)化為定量因素。
風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的方法包括風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)方法和風(fēng)險(xiǎn)影響估計(jì)方法兩類，前者分為主觀估計(jì)和客觀估計(jì)，后者有概率樹分析、蒙特卡洛模擬等方法。
3.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的基礎(chǔ)上，通過相應(yīng)的指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行劃分，以揭示影響項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，以便針對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，采取防范對(duì)策。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)包括單因素風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。
單因素風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，即評(píng)價(jià)單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目的影響程度，以找出影響項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。評(píng)價(jià)方法主要有風(fēng)險(xiǎn)概率矩陣、專家評(píng)價(jià)法等。
項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，即綜合評(píng)價(jià)若干主要風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目整體的影響程度。對(duì)于重大投資項(xiàng)目或估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)很大的項(xiàng)目，應(yīng)進(jìn)行投資項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)分析。
4.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
可行性研究階段的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究是整個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究的要點(diǎn)是：
(1)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究應(yīng)貫穿于可行性研究的全過程。
(2)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策應(yīng)具針對(duì)性。
(3)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策應(yīng)有可行性。
(4)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策必具經(jīng)濟(jì)性。
(5)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究是項(xiàng)目有關(guān)各方的共同任務(wù)。
5.風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論
在完成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估后，應(yīng)歸納和綜述項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)，說明其原因、程度和可能造成的后果，以全面、清晰地展現(xiàn)項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究結(jié)果進(jìn)行匯總。
三、投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)
(一)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (二)技術(shù)與工程風(fēng)險(xiǎn) (三)組織管理風(fēng)險(xiǎn) (四)政策風(fēng)險(xiǎn) (五)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) 上面只是列舉出投資項(xiàng)目可能存在的一些風(fēng)險(xiǎn)因素，要根據(jù)項(xiàng)目具體情況予以識(shí)別。
四、風(fēng)險(xiǎn)分析的主要方法
(一)風(fēng)險(xiǎn)解析法
風(fēng)險(xiǎn)解析法是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要方法之一，它是將一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)分解為若干子系統(tǒng)進(jìn)行分析的常用方法，通過對(duì)子系統(tǒng)的分析進(jìn)而把握整個(gè)系統(tǒng)的特征。
(二)專家調(diào)查法
它適用于風(fēng)險(xiǎn)分 析的全過程，包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究。專家調(diào)查法
是由于它比一般的經(jīng)驗(yàn)識(shí)別法更具客觀性，因此應(yīng)用更為廣泛。 專家調(diào)查法有很多，其中頭腦風(fēng)暴法、德爾菲法、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別調(diào)查表、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)照檢查表和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)表是最常用的幾種方法。前兩者已經(jīng)在本書第二章進(jìn)行了有關(guān)介紹，這里只介紹后三種方法。
采用專家調(diào)查法時(shí)，所聘請(qǐng)的專家應(yīng)熟悉該行業(yè)和所評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)因素，并能做到客觀公正。專家的人數(shù)取決于項(xiàng)目的特點(diǎn)、規(guī)模、復(fù)雜程度和風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)而定，沒有絕對(duì)規(guī)定。但是為減少主觀性，專家應(yīng)有合理的規(guī)模，人數(shù)一般應(yīng)在 10--20位左右。
對(duì)于專家調(diào)查法，常用一些表格來匯總各專家意見。常見的有：
1、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別調(diào)查表，主要定性描述風(fēng)險(xiǎn)的來源與類型、風(fēng)險(xiǎn)特征、對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的影響等。
2、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)照檢查表，是一種規(guī)范性的定性風(fēng)險(xiǎn)分析工具，具有系統(tǒng)、全面、簡(jiǎn)單、快捷、高效等優(yōu)點(diǎn)，容易集中專家的智慧和意見，不容易遺漏主要風(fēng)險(xiǎn);對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分析人員有啟發(fā)思路、開拓思路的作用。當(dāng)有豐富的經(jīng)驗(yàn)和充分的專業(yè)技能時(shí)，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別相對(duì)簡(jiǎn)單，并可以取得良好的效果。
3、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)照檢查表，對(duì)照檢查表的設(shè)計(jì)和確定是建立在眾多類似項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的，需要大量類似項(xiàng)目的數(shù)據(jù)。而對(duì)于新的項(xiàng)目或完全不同環(huán)境下的項(xiàng)目，則難以適應(yīng)。否則。可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的偏差。因此，需要針對(duì)項(xiàng)目的類型和特點(diǎn)，制定專門的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)照檢查表。國(guó)際上許多項(xiàng)目管理組織如美國(guó)項(xiàng)目管理學(xué)會(huì)、歐洲國(guó)際項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)等都制定了規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)清單，大大提高了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的工作效率。
4、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)表，通過專家憑借經(jīng)驗(yàn)獨(dú)立對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)因素的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行評(píng)價(jià)，最后將各位專家的意見歸集起來。
(三)風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)
風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)，包括客觀概率估計(jì)和主觀概率估計(jì)。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)中較常用正態(tài)分布、三角形分布、貝塔分布等概率分布形式，由項(xiàng)目評(píng)價(jià)人員或?qū)＜夜烙?jì)。
1.客觀概率估計(jì)
客觀概率是實(shí)際發(fā)生的概率，它并不取決于人的主觀意志，可以根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或是大量的試驗(yàn)來推定。它有兩種方法：一是將一個(gè)事件分解為若干子事件，通過計(jì)算子事件的概率來獲得主要事件的概率;另一方法是通過足夠量的試驗(yàn)，統(tǒng)計(jì)出事件的概率。
2.主觀概率估計(jì)
主觀概率是基于個(gè)人經(jīng)驗(yàn)、預(yù)感或直覺而估算出來的概率，是一種個(gè)人的主觀判斷，反映了人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象的一種測(cè)度。當(dāng)有效統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不足或是不可能進(jìn)行試驗(yàn)時(shí)，主觀概率是唯一選擇，基于經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)或類似事件比較的專家推斷概率便是主觀估計(jì)。在實(shí)踐中，許多項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)見、并且不能精確計(jì)算的。主觀概率的專家估計(jì)具體步驟：
(1)根據(jù)需要調(diào)查問題的性質(zhì)組成專家組。專家組成員由熟悉該風(fēng)險(xiǎn)因素的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)的專家、有經(jīng)驗(yàn)的工作人員組成。
(2)查某一變量可能出現(xiàn)的狀態(tài)數(shù)或狀態(tài)范圍和各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率或變量發(fā)生在狀態(tài)范圍內(nèi)的概率，由每個(gè)專家獨(dú)立使用書面形式反映出來。
(3)整理專家組成員的意見，計(jì)算專家意見的期望值和意見分歧情況，反饋給專家組。
(4)專家組討論并分析意見分歧的原因。由專家組成員重新背靠背地獨(dú)立填寫變量可能出現(xiàn)的狀態(tài)或狀態(tài)范圍和各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率或變量發(fā)生在狀態(tài)范圍內(nèi)的概率，如此重復(fù)進(jìn)行，直至專家意見分歧程度滿足要求值為止。這個(gè)過程最多經(jīng)歷三個(gè)循環(huán)，超過三個(gè)循環(huán)將會(huì)引起厭煩，不利于獲得專家們的真實(shí)意見。
3.風(fēng)險(xiǎn)概率分布
(1)離散性概率分布。當(dāng)輸入變量可能值是有限個(gè)數(shù)，稱這種隨機(jī)變量為離散型隨機(jī)變量。如產(chǎn)品市場(chǎng)銷售量可能出現(xiàn)低銷售量、中等銷售量、高銷售量三種狀態(tài)，即認(rèn)為銷售量是離散型隨機(jī)變量。各種狀態(tài)的概率取值之和等于1，它適用于變量取值個(gè)數(shù)不多的輸入變量。
(2)連續(xù)型概率分布，當(dāng)輸入變量的取值充滿一個(gè)區(qū)間，無(wú)法按一定次序一一列舉出來時(shí)，這種隨機(jī)變量稱連續(xù)隨機(jī)變量。如市場(chǎng)需求量在某一數(shù)量范圍內(nèi)，無(wú)法按一定次序一一列舉，列出區(qū)間內(nèi)a，b兩個(gè)數(shù)，則總還有無(wú)限多個(gè)數(shù)x，b>x>a，這時(shí)的產(chǎn)品銷售量就是一個(gè)連續(xù)型隨機(jī)變量，它的概率分布用概率密度和分布函數(shù)表示，常用的連續(xù)概率分布有：
1)正態(tài)分布。其特點(diǎn)是密度函數(shù)以均值為中心對(duì)稱分布，如圖1，這是一種最常用的概率分布，其均值為 ，方差為σ2，用N( ，σ)表示。當(dāng) =0，σ=1時(shí)稱這種分布為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，用N(0，1)表示，適用于描述一般經(jīng)濟(jì)變量的概率分布，如銷售量、售價(jià)、產(chǎn)品成本等。
[例3]某投資項(xiàng)目的銷售量，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中采用的市場(chǎng)銷售量為100噸。為分析銷售量的風(fēng)險(xiǎn)情況，請(qǐng)了15位專家對(duì)該種產(chǎn)品銷售量可能出現(xiàn)的狀態(tài)及其概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，專家意見整理如表1。請(qǐng)計(jì)算銷售量的概率分布指標(biāo)。
表1專家調(diào)查意見匯總表
銷量
概率%
專家 80 90 100 110 120
1 10 15 50 15 10
2 15 25 40 15 5
3 10 15 60 10 5
4 5 12．5 65 12．5 5
5 10 15 55 15 5
6 10 15 50 15 10
7 5 15 55 15 10
8 5 10 60 15 10
9 5 15 50 20 10
10 0 15 70 15 0
11 10 15 75 0 0
12 10 25 60 5 0
13 10 20 60 10 0
14 0 10 60 20 10
15 5 20 60 15 0
[解答]
(1)首先計(jì)算專家估計(jì)值的概率， ，其中n為專家人數(shù)，n=15
專家估計(jì)銷售量為80噸的平均概率為=(10+15+10+5+10+10+5+5+5+0+10+10+10+0+5)／15=7．33，
同樣可以計(jì)算出銷售量為90、100、110和120噸的概率。結(jié)果見表2。
表2專家預(yù)測(cè)銷售量的概率分布
銷售量(噸) 80 90 100 110 120
概率(％) 7．33 16．17 58．00 13．17 5．33
計(jì)算結(jié)果匯總得出表2。
表2專家估計(jì)的期望值
平均值 100 標(biāo)準(zhǔn)差 4．08
方差 16．7 離散系數(shù) 0．04
(2)其次，計(jì)算各專家估計(jì)的正態(tài)分布的標(biāo)準(zhǔn)差σ 。
第1位專家認(rèn)為價(jià)格在80～120范圍內(nèi)的概率為90%，即在80～120范圍外的概率為10%。即價(jià)格小于80元的概率為5%，大于120元的概率為5%。換言之，價(jià)格大于80元的累計(jì)概率為0.95。見圖1。
圖1正態(tài)分布概率估計(jì)圖
查標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的分布函數(shù)表(見本書附表4)，對(duì)應(yīng)0.95概率的x值在 1.65與1.64之間，取中間值1.645。因此，低于80元，即比期望值100元少20 元的概率為5%，相當(dāng)于一1.645 σ
σ=20/1.645=12.20元
同樣，2號(hào)專家認(rèn)為比期望值減少20元的概率為2.5%，相當(dāng)于一1.96。
σ=20/1.96-10.2
3號(hào)專家認(rèn)為比期望值減少20元的概率為7.5%，相當(dāng)于一1.440，
σ=20/1.44=13.9
依此類推，可計(jì)算10位專家對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的期望值與標(biāo)準(zhǔn)差的估計(jì)值，見表3
表3專家估計(jì)分析表
專家 期望值 范圍 范圍內(nèi)概率 標(biāo)準(zhǔn)差o
1 100 80—120 90 12．2
2 100 80～120 95 10．2
3 100 80～120 85 13．9
4 95 75～115 90 12．2
5 95 75～115 95 10．2
6 95 75～115 85 13．9
7 105 85～125 90 12．2
8 105 85～125 95 10．2
9 105 85～125 88 12．8
10 100 80～100 90 15．6
從上表可計(jì)算各專家估計(jì)的正態(tài)分布的標(biāo)準(zhǔn)差的平均值為12．34。
(3)因此，產(chǎn)品價(jià)格的概率分布服從期望值為100、標(biāo)準(zhǔn)差為12．34的正態(tài)分布。
[例 5]某項(xiàng)目建設(shè)投資服從三角形分布，請(qǐng)10位專家對(duì)總投資進(jìn)行預(yù)測(cè)。專家意見一致性要求的條件是離散系數(shù)小于0．1，如果達(dá)不到要求，則需要進(jìn)行第二論調(diào)查。調(diào)查結(jié)果如表1問題：
表1專家估計(jì)值
專家號(hào) 樂觀值 最可能值 悲觀值
1 950 1000 1150
2 950 1000 1160
3 1000 1050 1180
4 1000 1050 1200
5 1050 1100 1230
6 1050 1100 1230
7 1100 1150 1250
8 1100 1150 1250
9 950 1000 1180
10 950 1000 1180
合計(jì) 10100 10600 12010
‘
(1)請(qǐng)計(jì)算投資額的樂觀值、最可能值、悲觀值;
(2)計(jì)算專家意見的離散系數(shù)，判斷專家意見的分歧程度，決定是否需要進(jìn)行第二輪調(diào)查。