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2012年11月期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)精講第七章匯總

　　五、外匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較

　　1.外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易

　　遠(yuǎn)期外匯交易（Forward Exchange Trans action）是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。

　�。�1）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的聯(lián)系：

　�、龠@兩種交易的客體是完全相同的，即都是外匯。

　�、谕鈪R期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的交易原理是一樣的。買(mǎi)賣(mài)雙方都是為了規(guī)避匯率√風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到套期保值或投機(jī)獲利的目的，而約定在一個(gè)未來(lái)的時(shí)間，按照約定的價(jià)格和交易條件，交收一定金額的外匯資產(chǎn)。

　�、弁鈪R期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的經(jīng)濟(jì)作用是一致的，都是為了便利國(guó)際貿(mào)易，提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的機(jī)制。

　�。�2）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別：

　�、偻鈪R期貨交易是在一定的交易場(chǎng)所中進(jìn)行的；遠(yuǎn)期外匯交易一般由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)采用場(chǎng)外交易的方式達(dá)成，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間的限制。

　�、谥挥薪灰姿鶗�(huì)員與會(huì)員之間才可以交易外匯期貨合約，非交易所會(huì)員交易時(shí)必須委托會(huì)員進(jìn)行；遠(yuǎn)期外匯交易則無(wú)上述限制，交易雙方可直接買(mǎi)賣(mài)，也可委托經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。

　�、弁鈪R期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約流動(dòng)性強(qiáng)，易于轉(zhuǎn)讓?zhuān)贿h(yuǎn)期外匯交易則由雙方根據(jù)需要自行商定合約細(xì)則，合約的流動(dòng)性低。

　　④外匯期貨交易雙方均須繳納保證金，并通過(guò)期貨交易所逐日清算，逐日計(jì)算盈虧，斛}交或退回多余的保證金；遠(yuǎn)期外匯交易大多數(shù)情況下不繳納保證金，主要依靠對(duì)方的信用，交易盈虧要到合約到期日才結(jié)清。

　　⑤外匯期貨交易的結(jié)算工作由結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)；遠(yuǎn)期外匯交易沒(méi)有結(jié)算機(jī)構(gòu)，由雙方在協(xié)議的結(jié)算日自行結(jié)算。

　　2.外匯期貸交易與外匯保證金交易

　　外匯保證金交易最初產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代的倫敦，也稱(chēng)為按金交易，它是指利用杠桿投資的原理，在金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者之間通過(guò)銀行或外匯經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行的一種即期或遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)方式。

　　（1）外匯期貨交易與外匯保證金交易的聯(lián)系：

　�、俣疾捎霉潭ê霞s的形式，即所有交易品種的數(shù)量、品質(zhì)等合約要素都是固定的，合約中唯一可變的是價(jià)格。

　�、诙紝�(shí)行保證金制度，利用杠桿方式投資，做到以小博大。

　�、鄱伎梢赃M(jìn)行雙向操作，即投資者既可以看漲也可以看跌。

　　（2）外匯期貨交易與外匯保證金交易的區(qū)別：

　�、僭谕鈪R期貨交易中，所有交易者都必須通過(guò)期貨交易所的會(huì)員參與交易；外匯保證金交易的交易市場(chǎng)是無(wú)形的和不固定的，所有交易都在投資者與金融機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)之間通過(guò)各銀行或外匯經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行。

　�、谕鈪R保證金交易沒(méi)有到期日，交易者可以無(wú)限期持有頭寸。

　�、巯鄬�(duì)外匯期貨而言，外匯保證金交易的幣種更豐富，任何國(guó)際上可兌換的貨幣都能成為交易品種。

　�、芡鈪R保證金交易的交易時(shí)間是24小時(shí)不間斷的進(jìn)行交易（除周末全球休市）；而進(jìn)行外匯期貨交易的交易所的營(yíng)業(yè)時(shí)間則都有一定的限制。

　　六、國(guó)際主要外匯期貨合約

　　外匯期貨合約，是指期貨交易所制定的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約對(duì)交易幣種、合約金額、交易時(shí)間、交割月份、交割地點(diǎn)等內(nèi)容都有統(tǒng)一的規(guī)定。芝加哥商業(yè)交易所是最早開(kāi)設(shè)外匯期貨交易的場(chǎng)所，也是美國(guó)乃至世界上最重要的外匯期貨交易場(chǎng)所�；钴S的外匯交易品種有歐元、日元、加拿大元、英鎊及澳元等。