期貨知識：股指期貨名詞解釋
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-15
期貨：期貨是一種合約，一種將來必須履行的合約，它不是具體的某種貨物、指數(shù)等標(biāo)的物。合約的內(nèi)容是統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的，惟獨(dú)變化的是合約價(jià)格。
合約標(biāo)的物：期貨合約所對應(yīng)的“貨物”、“指數(shù)”等稱為標(biāo)的物。它以合約代碼來體現(xiàn)。例如，目前股指期貨的標(biāo)的物就是滬深300指數(shù)，合約代碼IF。若是商品期貨，標(biāo)的物就是指某種商品。例如，上海銅期貨標(biāo)的物是銅，合約代碼CU。
金融期貨：金融期貨是以金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨。通俗地講，我們買賣的不是“貨物”而是金融產(chǎn)品。例如股指，利率，匯率等。
股票指數(shù)：股票指數(shù)即股票價(jià)格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票大盤走勢的一種參考指示數(shù)字。
股指期貨：以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。股指期貨交易中的指數(shù)，是預(yù)期將來某個(gè)時(shí)候股票現(xiàn)貨市場的指數(shù)，因此期貨上的股票指數(shù)與同一時(shí)刻股票現(xiàn)貨市場的指數(shù)意義是不一樣的。
股指期貨的價(jià)格：股指期貨的價(jià)格，就是期貨交易過程中形成的股票指數(shù)點(diǎn)位，與股票現(xiàn)貨市場上公布的指數(shù)一樣，都是以指數(shù)點(diǎn)表示，只是一個(gè)是現(xiàn)貨指數(shù)，一個(gè)是期貨指數(shù)。期貨指數(shù)的每個(gè)點(diǎn)數(shù)都代表固定的貨幣價(jià)值，所以它是以點(diǎn)數(shù)來表現(xiàn)價(jià)格。例如滬深300股指期貨每個(gè)點(diǎn)是300元人民幣。
合約的價(jià)值：也稱合約的大小，是計(jì)算交易保證金的基準(zhǔn)。例如，滬深300股指期貨4000點(diǎn)，其合約價(jià)值為：價(jià)格4000點(diǎn)乘以300，等于120萬元人民幣。
合約交割月份：是股指期貨合約到期的月份，按自然月計(jì)。合約的分月是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的。
合約到期日：股指期貨合約的到期日就是最后交易日，也是合約的交割日。日期是由交易所預(yù)先規(guī)定。
現(xiàn)金交割：在現(xiàn)金交割方式下，所有未平倉合約將于到期日得到自動沖銷，也就是說，在合約到期日，賣方無需交付股票組合，買方也無需交付合約總價(jià)值，只是根據(jù)交割結(jié)算價(jià)計(jì)算雙方的盈虧金額，通過增加盈利方和減少虧損方保證金賬戶資金的方式來了結(jié)交易。現(xiàn)金交割與每日無負(fù)債結(jié)算在本質(zhì)上是一致的，差別在于兩點(diǎn)：其一，結(jié)算價(jià)格的計(jì)算方式不同；其二，現(xiàn)金交割后多空雙方的倉位自動沖銷，而每日無負(fù)債結(jié)算后雙方的倉位仍然保留。
最小交易單位：每次交易的最少合約數(shù)量，合約數(shù)量的單位為張或手，故每次交易的數(shù)量不能低于一張合約或一手，同時(shí)，每次交易數(shù)量必須是一張或一手的整數(shù)倍。
最小價(jià)格波動單位：即股票期貨指數(shù)每一次價(jià)格變動的最小單位，例如滬深300指數(shù)期貨合約的最小變動價(jià)位為0.2點(diǎn)。
每日價(jià)格波動限制：也就是每日價(jià)格漲跌的限制范圍。由漲停、跌停限制組成。
合約保證金：是買賣期貨合約后的履約保證，目前仿真交易的滬深300指數(shù)期貨合約保證金的收取額=合約價(jià)格×300×保證金比例×開倉合約的數(shù)量。
交易手續(xù)費(fèi)：客戶買賣期貨合約所付出的費(fèi)用。包括交易所收取的手續(xù)費(fèi)和期貨公司的交易傭金。發(fā)生費(fèi)用從客戶帳戶中自動扣除。
套利：指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進(jìn)自認(rèn)為是“便宜的”合約，同時(shí)賣出那些“高價(jià)的”合約，從兩合約價(jià)格間的變動關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對價(jià)格水平。
投機(jī)：為獲取差價(jià)利潤而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性買賣，不是為了避險(xiǎn)或投資。
交割：對到期后的未平持倉合約，按交易所規(guī)定的規(guī)則和程序，了結(jié)期貨合約。
開盤價(jià)：開盤價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生。集合競價(jià)的方式是：每一交易日開市前5分鐘內(nèi)，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間，產(chǎn)生的開盤價(jià)隨即在行情欄中顯示。
收盤價(jià)：收盤價(jià)的產(chǎn)生比較簡單，通常以該合約當(dāng)日最后一筆成交的價(jià)格作為收盤價(jià)。
最高價(jià)：當(dāng)天某合約最高成交價(jià)。
最低價(jià)：當(dāng)天某合約最低成交價(jià)。
最新價(jià)：當(dāng)天某合約當(dāng)前最新成交價(jià)。
結(jié)算價(jià)：當(dāng)天某合約所有成交合約的加權(quán)平均價(jià)。計(jì)算方法由交易所規(guī)定，目前滬深300指數(shù)期貨每日結(jié)算價(jià)為期貨合約最后一小時(shí)成交量加權(quán)平均價(jià)。
買價(jià)：某合約當(dāng)前最高申報(bào)買入價(jià)。
賣價(jià)：某合約當(dāng)前最低申報(bào)賣出價(jià)。
漲跌幅：某合約當(dāng)前價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之間的價(jià)差幅度。
漲跌停板：滬深300指數(shù)期貨的漲跌停板為前一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10%。合約最后交易日不設(shè)漲跌停板。因?yàn)樽詈蠼灰兹詹皇且云谪泝r(jià)格的平均價(jià)作為結(jié)算價(jià)，而是以現(xiàn)貨指數(shù)的平均價(jià)作為結(jié)算價(jià)。必須要保證指數(shù)期貨的價(jià)格能夠和指數(shù)現(xiàn)貨趨同，因此不設(shè)漲跌停板。
多頭和空頭：凡是期貨交易，一定是既有買方又有賣方。在期貨交易中，買進(jìn)期貨合約者稱為多頭，賣出期貨合約者稱為空頭。多頭認(rèn)為期貨合約的價(jià)格會上漲，所以會買進(jìn)；相反，空頭認(rèn)為期貨合約的價(jià)格高了，以后會下跌，所以才賣出。請注意，在股票市場上，也將買進(jìn)方稱為多頭，賣出方稱為空頭。然而，在股票交易中，賣方必須有股票才能賣，沒有股票的人是不能賣的。而在期貨交易中則不一樣，沒有對應(yīng)的標(biāo)的物也可以賣出期貨合約。
開倉、持倉和平倉：在期貨交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉。交易者建倉之后手中就持有頭寸，這就叫持倉。而平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。由于開倉和平倉有著不同的含義，所以交易者在買賣期貨合約時(shí)必須指明是開倉還是平倉。
比如，某投資者在12月20日開倉買進(jìn)1月滬深300指數(shù)期貨10手（張），成交價(jià)為4000點(diǎn)，這時(shí)，他就有了10手多頭持倉。到12月27日，該投資者見期貨價(jià)上漲了，于是在4200點(diǎn)的價(jià)格賣出平倉7手1月股指期貨，成交之后，該投資者的實(shí)際持倉就只有3手多單了。如果當(dāng)日該投資者在報(bào)單時(shí)報(bào)的是賣出開倉7手1月股指期貨，成交之后，該投資者的實(shí)際持倉就不是原來的3手多單，而是10手多頭持倉和7手空頭持倉了。
市場總持倉量：對投資者來說，自己的持倉自然是清楚的。而整個(gè)市場的總持倉有多少，實(shí)際上也是可以得到的。在交易所發(fā)布的行情信息中，專門有“總持倉”一欄，它的含義是市場上所有投資者在該期貨合約上總的“未平倉合約”數(shù)量。交易者在交易時(shí)不斷開倉平倉，總持倉因此也在不斷變化。由于總持倉變大或變小，反映了市場對該合約的興趣大小，因而成了投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。如果總持倉一路增長，表明多空雙方都在開倉，市場交易者對該合約的興趣在增長，越來越多的資金在涌入該合約交易中；相反，當(dāng)總持倉一路減少，表明多空雙方都在平倉出局，交易者對該合約的興趣在退潮。還有一種情況是當(dāng)交易量增長時(shí)，總持倉卻變化不大，這表明以換手交易為主。
換手交易：換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”，當(dāng)原來持有多頭的交易者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進(jìn)時(shí)稱為“多頭換手”；而“空頭換手”是指原來持有空頭的交易者在買進(jìn)平倉，但新的空頭在開倉賣出。換手交易表現(xiàn)為市場總成交增加，但總持倉卻不變。
期貨成交量雙邊計(jì)量：交易所發(fā)布的實(shí)時(shí)行情信息中，有“成交量”和“總持倉”欄目。“成交量”是指當(dāng)日開始交易至當(dāng)時(shí)的累計(jì)總成交數(shù)量。然而，在統(tǒng)計(jì)上，卻有單邊和雙邊的區(qū)別。我們知道，凡是成交，必定是有買進(jìn)也有賣出的，而且兩者在數(shù)量上是絕對相等的。比如，有人出價(jià)以4000點(diǎn)買進(jìn)10張滬深300指數(shù)期貨，同時(shí)有人出價(jià)以4000點(diǎn)賣出10張滬深300指數(shù)期貨，結(jié)果這10手單子成交了。那么，總共成交了多少呢？如果以單邊計(jì)算，則成交量就是10手，而以雙邊計(jì)算，則成交量就是20手了。顯然，雙邊計(jì)算是將成交雙方的數(shù)量加起來統(tǒng)計(jì)的。同樣，“總持倉”的雙邊統(tǒng)計(jì)也是將多空雙方的未平倉數(shù)量加起來計(jì)算的。請注意，在境內(nèi)商品期貨市場上，“成交量”和“總持倉”都是按雙邊統(tǒng)計(jì)的；而在國外市場上，基本都是按單邊統(tǒng)計(jì)的。對于滬深300股指期貨，這兩個(gè)指標(biāo)也是按照單邊統(tǒng)計(jì)的。
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