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　　假設(shè)9月豆粕價格為2300元/噸
　　1．成本分析
　�。�1）固定成本
　　交易費(fèi)用（按交易所規(guī)定3元/手的4倍記）：1.2元每噸
　　交割費(fèi)用（按交易所規(guī)定加1元/噸的2倍計）：4元每噸
　　倉儲費(fèi)用（按交易所規(guī)定0.6元/噸/天計），則二個月為0.6*61=36.6元/噸
　　兩個月固定成本小計：1.2+4+36.8=41.8元/噸
　�。�2）可變成本
　　增值稅：稅率為13%，按點價差計算，為9.1元/噸；
　　水利基金：銷售額的千分之一，2300元/噸*千分之一=2.3元/噸；
　　資金成本（只計算交割買入資金）：
　　按月利率千分之五計算（年利率6%）占用資金成本：2300*千分之五*2=23元/噸
　　按月利率千分之八計算（年利率9.6%）占用資金成本：2300*千分之八*2=36.8元每噸
　　按月利率千分之十計算（年利率12%）占用資金成本：2300*千分之十*2=46元/噸
　　2．價差分析
　　合理價差（二個月）=41.8+二個月占用資金成本+2.3+9.1
　　按月利率千分之五計算=41.8+23+2.3+9.1=76.2元/噸
　　按月利率千分之八計算=41.8+36.8+2.3+9.1=90員/噸
　　按月利率千分之十計算=41.8+46+2.3+9.1=99.2元/噸
　　3．結(jié)論
　　當(dāng)9月豆粕價格為2300元/噸，11月豆粕價格在2400元/噸以上時，無風(fēng)險套利交易可以實現(xiàn)的月收益率在1%以上。