2013年造價師考試案例分析練習題（5）
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時間：2013-01-14
東部某市一項目建設期為2年，生產(chǎn)期為8年，項目建設投資3100萬元，預計90%全部形成固定資產(chǎn)，10%形成無形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊年限為8年，按直線折舊法計算折舊，預計凈產(chǎn)值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值；無形資產(chǎn)按8年期平均攤銷。
建設項目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見表1-21.建設投資貸款年利率為7%，建設期只計利息不還款。銀行要求建設單位從生產(chǎn)期開始的6年間，按照每年等額本金償還償還法進行償還，同償還當年發(fā)生的利息。流動資金貸款年利率為3%，每年付息，計算期最末一年年末還本。
假定營業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅率為33%，投資者可接受最低收益率為20%.
問題：
（1）編制借款還本付息計劃表。
（2）計算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）編制項目資本金現(xiàn)金流量表，見表1-22.
（4）計算資本金財務內(nèi)部收益率，并對項目進行評價。
答案：
問題（1）：編制借款還本利息計劃表，見表1-23
流動資金借款年利息=300×3%=9（萬元）
問題（2）：
固定資產(chǎn)原值：3100×90%+32.55+89.08=2911.63（萬元）
殘值：2911.63×5%=145.58（萬元）
各年固定資產(chǎn)折舊費：（2911.63-145.58）÷8=345.76
無形資產(chǎn)攤銷額=3100×10%÷8=38.75（萬元）
問題（3）：編制項目資本金現(xiàn)金流量表，見表1-24
問題（4）：采用試算內(nèi)插法，計算資本金財務內(nèi)部收益率。
設i1=45% 得NPV1=49.39
設i2=50% 得NPV2= -80.24
則：
IRR=45%+[49.39/（49.39+︱-80.24︱）] ×（50%-45%）=46.91%
項目資本金財務內(nèi)部收益率為46.91%，大于投資者最低可接受收益率，說明投資獲利水平大于要求，該項目可以接受。