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 源自美國的次貸危機(jī)漸次引發(fā)國際金融危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)國際國內(nèi)期貨市場價(jià)格劇烈波動(dòng)，使得一些參與期貨期權(quán)市場的企業(yè)的頭寸出現(xiàn)了巨額虧損。事實(shí)上，由于百年不遇的金融危機(jī)涉及面廣泛，影響深刻，因而發(fā)生虧損的不僅僅是“涉期”企業(yè)，對于那些在前所未有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前因無法通過期貨市場避險(xiǎn)或不能有效運(yùn)用避險(xiǎn)工具而深陷困境的現(xiàn)貨企業(yè)來說，更是苦不堪言。一些“涉期”企業(yè)之所以沒有做到有效避險(xiǎn)，其根本原因在于其所用避險(xiǎn)工具被濫用或者誤用，而非像有些人所說“套期保值套走了進(jìn)取心和創(chuàng)造力”。筆者認(rèn)為，此次金融危機(jī)和“風(fēng)險(xiǎn)事件”會引起全社會對市場經(jīng)濟(jì)下市場風(fēng)險(xiǎn)的重新認(rèn)識，引起全社會尤其是企業(yè)界對避險(xiǎn)工具的需求。需求促進(jìn)發(fā)展，危機(jī)或?qū)⑥D(zhuǎn)化為我國期貨業(yè)發(fā)展的催化劑，促使以期貨市場為中心的中國風(fēng)險(xiǎn)管理市場的加速建設(shè)。
    “暴跌”或許會成為人們對2008年最主要的記憶之一，而與此同時(shí)也會促使全社會對市場經(jīng)濟(jì)下市場風(fēng)險(xiǎn)的重新認(rèn)識。長期以來，在我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中，國內(nèi)市場一直處于低風(fēng)險(xiǎn)不完全競爭的運(yùn)營狀態(tài)，社會民眾普遍存在風(fēng)險(xiǎn)意識淡化，企業(yè)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不很敏感，形成了投資者盼望政策市，企業(yè)“有風(fēng)險(xiǎn)找政府”的被扭曲的社會風(fēng)險(xiǎn)防御體系。在此大環(huán)境下，當(dāng)企業(yè)跨出國門，直面國際競爭時(shí)，將很難適應(yīng)新的競爭環(huán)境。市場是老師，2008股市與商品的暴跌會促使全社會重新認(rèn)識市場風(fēng)險(xiǎn)，理解市場風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而利用有效工具規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。而期貨市場的本質(zhì)就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場是市場化經(jīng)濟(jì)發(fā)展高級階段的必然產(chǎn)物，是社會風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)制的重要組成部分。隨著全社會對市場風(fēng)險(xiǎn)的深刻認(rèn)識，利用有效工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將成為社會各界的共識，期貨市場的功能將進(jìn)一步發(fā)揮。首先政府相關(guān)部門對期貨市場在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、價(jià)格調(diào)控、資源配置、經(jīng)濟(jì)分析等方面的作用進(jìn)一步認(rèn)可；其次企業(yè)通過期市參與套保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求進(jìn)一步提高，可能促使鋼材、生豬等新品種上市；再次受匯率、股市、利率劇烈波動(dòng)影響，金融企業(yè)及現(xiàn)貨企業(yè)金融行為的套保需求也將進(jìn)一步增強(qiáng)，促使金融期貨的誕生。
   需求促進(jìn)發(fā)展，發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新。近年來，在國家“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”的精神指引下，我國期貨市場邁入了規(guī)范健康發(fā)展的運(yùn)行軌道，市場廣度和深度不斷拓展，形成了比較完整的商品期貨品種體系，市場規(guī)模迅速擴(kuò)大，市場運(yùn)行體制不斷完善，各項(xiàng)制度規(guī)則不斷健全，市場參與者更加理性成熟，整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力不斷提升，這些都為我國期貨市場功能作用的進(jìn)一步發(fā)揮奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但在金融危機(jī)的催化下，全社會風(fēng)險(xiǎn)意識將快速強(qiáng)化，套保需求將急劇增多，期貨業(yè)理論創(chuàng)新和人才培養(yǎng)的問題將凸現(xiàn)。身處一線的國內(nèi)期貨公司，在近兩年的增資擴(kuò)股并購重組之后，目前似乎又開始了雷同的發(fā)展：降低傭金手續(xù)費(fèi)、大量增設(shè)營業(yè)部、擴(kuò)大營銷團(tuán)隊(duì)。與此相比，研發(fā)水平的提高、理論研究的創(chuàng)新并沒有得到足夠重視，不少公司的研發(fā)依然停留在對數(shù)據(jù)信息的簡單搜集和整理的起始狀態(tài)。當(dāng)然也有一些公司成立了期貨研究所，以研究來打造品牌，從而提升期貨公司的內(nèi)在價(jià)值，這無疑會對研究水平、理論創(chuàng)新起到積極的促進(jìn)作用，但任重而道遠(yuǎn)。而更為迫切的是金融人才的缺失問題。人才是金融建設(shè)的第一要素，人才的缺失將嚴(yán)重制約金融業(yè)的發(fā)展。由于期貨行業(yè)長期發(fā)展低迷，期貨公司規(guī)模小，從業(yè)人員少，人才儲備不足，精通國際交易規(guī)則的更是寥寥無幾，無論是投資策劃、市場營銷，還是風(fēng)險(xiǎn)管理與操盤人員，都會隨著市場需求的增加顯得緊缺，近期上海市金融工委擬組織滬上金融機(jī)構(gòu)招聘團(tuán)，到華爾街進(jìn)行“人才采購”，金融人才的緊缺可見一斑。同時(shí)期貨公司攜手高校辦學(xué)，在人才培養(yǎng)模式方面也不失為一種有益的嘗試。
   危機(jī)就是轉(zhuǎn)機(jī)。亞拉巴馬州是美國主要產(chǎn)棉區(qū)，象鼻蟲是棉田的一種害蟲，1910年一場特大的象鼻蟲災(zāi)害狂潮般席卷該州棉田，災(zāi)后重建，人們認(rèn)識到光種棉花是不行的，于是開始在棉田套種玉米、大豆、煙葉等，結(jié)果多種經(jīng)營的效益是單純種棉花的四倍，從此該州經(jīng)濟(jì)走上了繁榮之路，為此該州政府在災(zāi)害始發(fā)地恩特曾穎鎮(zhèn)的公共廣場為象鼻蟲建立一座高大紀(jì)念碑，碑身的金色大字寫道：深深感謝象鼻蟲在繁榮經(jīng)濟(jì)方面所作的貢獻(xiàn)。這里有美國人的幽默和坦誠，但也說明了“禍福相倚、危機(jī)轉(zhuǎn)變”的哲理。綜觀美國資本市場，同樣是在幾次危機(jī)后逐步完善，何況此次金融危機(jī)對我國期貨業(yè)沖擊并不大。歷史又一次把中國期市放在了一個(gè)前所未有的變局之中，無可彷徨的十字路口，不管我們茫然還是自信，倉促還是冷靜，我們都無法逃避，都將親歷市場之變。每一個(gè)新時(shí)代的形成都要面臨重重風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)迫近之時(shí)正是機(jī)遇降臨之際，期貨人應(yīng)正視危機(jī)，催生變革，把握機(jī)遇，創(chuàng)造期市新局面。