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　　最近一段時(shí)間，關(guān)于股指期貨的傳聞?dòng)侄嗔似饋怼＝?jīng)歷過2008年的投資者都曾對(duì)股指期貨推出的風(fēng)聞見怪不怪了，不過歷經(jīng)3年的具體籌備和近10年的等待，中小投資者心里還是有著小小的期望，或許這一次是真的？如果股指期貨真的推出了，它會(huì)給我們的投資理財(cái)帶來什么變化呢？
　　與股票的“同”與“不同”股指期貨的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。交易雙方約定在未來某個(gè)特定日期，按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。
　　作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。比如合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、通過反向?qū)�沖結(jié)束合約、每日無負(fù)債結(jié)算以及著名的杠桿效應(yīng)。
　　不過，由于交易的標(biāo)的物都是股票，因此很多投資者往往會(huì)將股指期貨等同于股票，對(duì)此專家表示，如果用股票的操作方式去投資股指期貨，將會(huì)輸?shù)靡凰�糊涂。事�?shí)上，與股票投資相比較，股指期貨在交易制度上有以下特點(diǎn)：一是保證金上繳額度不一樣，股票投資須繳納100%的的保證金，而股指期貨則只須繳納10%左右的保證金；二是股指期貨既可以做多也可以做空，而股票投資只能作多；三是股指期貨實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，而現(xiàn)行股票投資則是T+1的交易方式；四是股指期貨的下單方式有限價(jià)指令和市價(jià)指令兩種，而股票投資的下單方式只有限價(jià)指令一種。
　　中糧期貨分析師黎亮認(rèn)為，從股票交易到股指期貨交易，投資者需要關(guān)注幾個(gè)方面：一是波動(dòng)率；二是股指期貨的期貨價(jià)格相關(guān)性；三是與股票交易的區(qū)別；四是投資者交易方式的轉(zhuǎn)變。
　　所謂波動(dòng)率，對(duì)客戶來說就是衡量風(fēng)險(xiǎn)的東西。比如，滬深300指數(shù)的平均波動(dòng)率在1.5%左右，表示股指期貨的指數(shù)價(jià)格每天以1.5%進(jìn)行浮動(dòng)，可能是上漲，也可能是下跌。由于股指期貨是進(jìn)行保證金交易，付出10%的保證金，因此對(duì)投資者的賬戶收益或者虧損來說就是1.5%再乘以10%，也就意味著賬戶上每天會(huì)經(jīng)歷15%的上下浮動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)非常高。因此，投資者要關(guān)注波動(dòng)率，以此決定自己什么時(shí)候進(jìn)場、什么時(shí)候離場。
　　一般來說，股指期貨的價(jià)格與股票現(xiàn)價(jià)的相關(guān)性能達(dá)到99%以上，因此投資者必須搞明白股指期貨合約，比如滬深300指數(shù)到底怎么編制。在滬深300指數(shù)里，權(quán)重最大的股票是什么，對(duì)指數(shù)影響最大的板塊是什么。因?yàn)槠谪泝r(jià)格的漲跌與現(xiàn)貨緊密相關(guān)，知道對(duì)現(xiàn)貨影響最大的板塊，投資者就可以初步判斷走勢了。
　　另外，與股票相比，股指期貨的優(yōu)點(diǎn)是T+0可以短期交易。缺點(diǎn)是沒有紅利，不能參加股東大會(huì)。目前買賣股票，只能先買后賣，但是買賣指數(shù)期貨卻可以先賣空，而且價(jià)格非常低廉。
　　總的來說，投資者從股票交易到股指期貨交易，交易方式上有幾項(xiàng)原則必須改變：一，不能滿倉交易；二，必須搞清楚每日無負(fù)債結(jié)算，防止萬一在交易過程中經(jīng)紀(jì)公司突然要求交付保證金，結(jié)果投資者算錯(cuò)了，損失就會(huì)很大；三，保證金是需要追付的，尤其出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)，如果不及時(shí)追付，可能前功盡棄；四，如果不追加保證金，經(jīng)紀(jì)公司有權(quán)對(duì)投資者的持倉進(jìn)行平倉。
　　改進(jìn)個(gè)人理財(cái)方式經(jīng)易期貨分析師周可認(rèn)為，股指期貨一旦推出，將會(huì)影響個(gè)人理財(cái)?shù)姆绞健?
　　比如，股指期貨對(duì)股票投資有趨勢預(yù)測的作用。股指期貨的價(jià)格會(huì)對(duì)股票市場未來價(jià)格做趨勢做出預(yù)期反映，比如，對(duì)未來股指期貨市場將會(huì)達(dá)到某一個(gè)價(jià)格點(diǎn)位作出預(yù)測，也可以對(duì)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)和具體上市公司的經(jīng)營狀況做出預(yù)期。對(duì)于投資者而言，可以利用股指期貨的行情分析趨勢，從而判斷股票現(xiàn)貨市場在未來一段時(shí)間里，到底是漲還是跌，進(jìn)而對(duì)買賣股票進(jìn)行決策起到一定的幫助。這就是股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
　　股指期貨的第二個(gè)用途是套期保值，對(duì)個(gè)人投資者而言，要進(jìn)行套期保值分三種類型。
　　第一個(gè)是投資者手中持有股票，但是預(yù)計(jì)股票市場將產(chǎn)生下跌，因?yàn)槟撤N原因沒有辦法賣出手中股票。在這種情況下，可以通過在股指期貨市場賣出做套期保值，鎖定手中股票的市值。
　　第二種情況是想買股票，并且預(yù)期這只股票近期會(huì)上漲，但是因?yàn)橘Y金沒有到賬所以沒有辦法買入。在這種情況下，就可以在股指期貨市場上買入保值，從而鎖定股票的購入成本。
　　第三種情況是手中持有股票，但是對(duì)股市未來走勢趨勢看得不太清楚。比如有些股民從大盤開始上漲的時(shí)候，就買入一些股票。當(dāng)大盤在3000點(diǎn)附近開始高位震蕩的時(shí)候，一時(shí)看不清楚股市未來到底是上漲還是下跌，這時(shí)可以在股指期貨市場上進(jìn)行賣出保值，將手中的股票市值進(jìn)行鎖定。之后，等大盤走勢明朗化之后，可以在股票市場上采取相應(yīng)的操作。
　　另外，股指期貨的推出必然帶來對(duì)指數(shù)成分股尤其是權(quán)重股的增加。由于股指期貨的標(biāo)的物是股票現(xiàn)貨指數(shù)，所以在拉升股指期貨價(jià)格的時(shí)候，必然對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)拉升，最好的辦法就是對(duì)指數(shù)成份股尤其是權(quán)重股拉升。
　　此外，當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行套利交易的時(shí)候，會(huì)購入指數(shù)成分股來模擬組合。因此，股指期貨的推出必然帶來對(duì)指數(shù)成分股需求的增加。目前，滬深300指數(shù)成分股的行業(yè)分布，銀行類板塊還有金屬、非金屬和采礦類行業(yè)，在整個(gè)滬深300指數(shù)中占到30%的權(quán)重。這些板塊都是值得注意的。