2008年中國的“期貨年”
來源：發(fā)布時(shí)間：2008-12-30
保值需求升溫
2008年的期貨市場跌宕起伏，震蕩之劇烈堪稱歷年之最。上半年，在全球通脹的大背景下，國際大宗商品市場延續(xù)了近兩年的超級(jí)大牛市，價(jià)格一路走高。以原油為首的能源類商品更是出現(xiàn)“逼空式”上漲，幾乎所有商品價(jià)格均創(chuàng)下歷史新高。
但進(jìn)入下半年后風(fēng)云突變，百年難遇的金融危機(jī)席卷全球，大宗商品泡沫伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退而破裂。短短半年時(shí)間，油價(jià)重挫76%、銅價(jià)暴跌68%、鋁價(jià)回調(diào)58%。無論是能源化工、有色金屬還是農(nóng)產(chǎn)品，紛紛加入暴跌行列。
金融風(fēng)暴形成的巨大沖擊波，無疑給全球各國造成了難以估量的巨大損失，但很少有人會(huì)料到，對(duì)于中國期貨市場而言，這場風(fēng)暴卻“意外”加快了全行業(yè)的發(fā)展速度。
與股票市場大幅萎縮的成交量相比，期貨市場2008年取得的成績無疑是相當(dāng)驚人的。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2002年我國期貨市場成交量僅有1.4億手，全年成交金額為3.9萬億元；2007年的交易量達(dá)增至7.3億手，成交金額達(dá)到41萬億元，分別是2002年的5.2倍和10.5倍；今年前11個(gè)月，我國期貨市場的總成交量已經(jīng)突破12億手，成交金額達(dá)65.7萬億元，分別同比增長88%和84%，大大超過了2007年的全年水平。
除成交金額快速增長外，期貨市場投資者開戶數(shù)從2002年底的7萬戶增加到目前的58萬戶，增幅達(dá)7.3倍；客戶保證金由2002年底的64億增加到目前的500億，增長了6.8倍。
業(yè)內(nèi)人士指出，2008年大宗商品的波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了現(xiàn)貨企業(yè)可以接受的承受范圍，原材料價(jià)格的暴漲暴跌令現(xiàn)貨企業(yè)無所適從，套期保值需求驟然升溫，這是推動(dòng)期貨市場規(guī)�！澳鎰葑龃蟆钡闹匾蛩�。
規(guī)范經(jīng)營水平不斷提高
市場規(guī)模急速擴(kuò)大，期貨公司的發(fā)展也理所當(dāng)然地步入了“黃金時(shí)代”。
從2007年開始，為適應(yīng)期貨市場發(fā)展的需要，許多有實(shí)力的大企業(yè)和證券公司開始收購期貨公司，由此期貨公司增資擴(kuò)股、增強(qiáng)了資本實(shí)力和財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。去年期貨交易管理?xiàng)l例實(shí)施以來，共有102家期貨公司進(jìn)行了股權(quán)變更和增資擴(kuò)股，證券公司參股、控股的期貨公司達(dá)到61家。截至2008年10月，全國期貨公司有163家，期貨營業(yè)部612家，總資產(chǎn)149.1億元，凈資產(chǎn)133.7億元，分別是2002年底的2.1倍和2倍。今年前10個(gè)月，期貨全行業(yè)盈利達(dá)5.13億元，抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。
事實(shí)上，隨著券商的積極入主改造，引入先進(jìn)的公司治理和內(nèi)控制度，期貨公司多年來與證券公司之間存在的巨大差距開始逐漸縮小。
監(jiān)管部門表示，目前期貨公司依法合規(guī)的意識(shí)比過去明顯增強(qiáng)，規(guī)范經(jīng)營的水平也不斷提高，過去注入、挪用客戶保證金等市場頑疾已經(jīng)基本得到解決。此外，期貨公司還積極加強(qiáng)了投資者教育工作，同時(shí)期貨公司服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)套期保值的能力不斷增強(qiáng)，一些優(yōu)質(zhì)期貨公司為了做優(yōu)做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，開始主動(dòng)上門，為現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)行套期保值，為企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)、改善經(jīng)營管理提供專業(yè)支持。
實(shí)際上，經(jīng)過多年的培育和發(fā)展，目前期貨市場部分品種的功能已經(jīng)得到有效發(fā)揮。據(jù)了解，期貨市場在一些領(lǐng)域，已經(jīng)成為配置資源的基礎(chǔ)方式。相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)開始利用期貨價(jià)格進(jìn)行貿(mào)易談判，利用期貨對(duì)沖機(jī)制進(jìn)行套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理。目前國內(nèi)期貨市場上法人投資者的交易量和持倉量分別占市場份額的12%和45%，期貨市場在促進(jìn)現(xiàn)貨市場流動(dòng)秩序建立、推動(dòng)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及糧食流通體制改革等方面發(fā)揮了積極作用。
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